9月，投資者迎來(lái)基金拆分大潮。9月中旬，友邦華泰盛世中國(guó)基金、長(zhǎng)城安心回報(bào)基金、廣發(fā)聚豐基金均已先后完成拆分。隨著新基金發(fā)行進(jìn)入空白期，老基金掀起拆分和大比例分紅熱潮，在基金拆分時(shí)，投資者更應(yīng)看清楚拆分基金的利弊。
拆分后短期內(nèi)有負(fù)面影響
有分析人員從Wind系統(tǒng)中提取了2006年6月底到2007年6月底有分拆記錄的開放式股票型基金，通過(guò)計(jì)算它們?cè)诜植鹎昂笠欢螘r(shí)間的收益率并分析它們?cè)谒虚_放式股票型基金中的排名變化。結(jié)果15只分拆基金在前后兩周檢驗(yàn)時(shí)段里3只上升，12只下跌；在前后1個(gè)月檢驗(yàn)時(shí)段里4只上升，11只下跌；在前后兩個(gè)月檢驗(yàn)時(shí)段里6只上升，9只下跌。
從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，短期內(nèi)分拆會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)有一定負(fù)面影響，因?yàn)榉植鸷髢芍艹霈F(xiàn)業(yè)績(jī)下降情況的基金比例為80%。但也可以明顯看出，隨著時(shí)間的推移、建倉(cāng)期的結(jié)束，這一比例呈下降趨勢(shì)，分拆一個(gè)月后業(yè)績(jī)下滑基金比例為73%，兩個(gè)月后降為60%。分拆后基金業(yè)績(jī)上升數(shù)和下跌數(shù)隨著時(shí)間趨于相等，說(shuō)明分拆對(duì)基金的影響逐步減弱直至最終消失。數(shù)據(jù)顯示，兩個(gè)月后的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)就已經(jīng)明顯擺脫了分拆的影響。因此，分拆對(duì)基金業(yè)績(jī)的影響本質(zhì)上是中性的，但是短期里會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生干擾，隨著時(shí)間的推移，這種擾動(dòng)又會(huì)逐漸消失。
拆分后有利基金平穩(wěn)運(yùn)作
新基金、老基金、拆分后基金與分紅基金，基民們挑花了眼。那么，如何選擇適合自己的基金呢？
理財(cái)師認(rèn)為，基金拆分意味著，隨著基金規(guī)模的擴(kuò)大，資金充裕。這樣就可從容應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)出現(xiàn)的震蕩調(diào)整。一旦發(fā)生這種情況，基金經(jīng)理就得以把握拆分的時(shí)機(jī)調(diào)整優(yōu)化組合。一位業(yè)內(nèi)人士告訴《市場(chǎng)報(bào)》記者，從“9·11”股市大幅下挫的行情來(lái)看，不排除機(jī)構(gòu)在借市場(chǎng)回調(diào)之機(jī)砸出大單從而引發(fā)散戶拋售，這就可以獲得更低位的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。此外，在目前基民申贖頻繁的情況下，拆分后規(guī)模增大能降低基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期則有利于基金的平穩(wěn)運(yùn)作。
據(jù)天相投資顧問(wèn)基金分析師聞群分析，從股票倉(cāng)位來(lái)看，老基金的倉(cāng)位最高，可能達(dá)到90%至95%；被新資金攤薄、拆分后的基金倉(cāng)位次之；受分紅減倉(cāng)和新資金攤薄雙重影響，大比例分紅后的基金倉(cāng)位更低；而新基金正處于建倉(cāng)期，股票倉(cāng)位最低。如果后市震蕩或回調(diào)，則需要選擇股票倉(cāng)位較低的大比例分紅基金和新基金；但如果后市持續(xù)向上，倉(cāng)位高的老基金、拆分后的基金則會(huì)有不錯(cuò)的收益。不過(guò)，新基金有3個(gè)月的封閉期，在此期間內(nèi)投資者是不能贖回的，這一點(diǎn)也值得投資者注意。(張牧涵)
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