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　　備受矚目的鐵礦石談判將進(jìn)一步推高現(xiàn)貨礦價(jià)格從而推動(dòng)鋼價(jià)上漲，預(yù)計(jì)上海鋼材期貨或震蕩上行。

　　從走勢(shì)看，受隔夜外盤(pán)下跌影響，國(guó)內(nèi)商品期貨4日全線低開(kāi)，整體走勢(shì)低迷。但黑色金屬表現(xiàn)搶眼，螺紋鋼主力909合約上漲0.95%或35元至3700元/噸，線材主力合約上漲1.45%或52元至3626元/噸，雙雙創(chuàng)下上市以來(lái)新高。另外，鋼鐵股4日表現(xiàn)也同樣亮麗：板塊內(nèi)38只鋼鐵股票全線飄紅，整體漲幅高達(dá)3.87%。

　　謹(jǐn)防談判不利結(jié)果

　　對(duì)于陷入僵局的鐵礦石談判，筆者認(rèn)為33%的降幅有一定合理性，主要理由有兩點(diǎn)：一是大宗商品在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中長(zhǎng)期看漲，長(zhǎng)協(xié)礦有助于我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)鎖定成本，規(guī)避后市價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；二是鐵礦石價(jià)格略高于現(xiàn)貨礦是由我國(guó)旺盛的鋼材需求所決定的，完全可以由鋼價(jià)變化來(lái)調(diào)節(jié)鋼廠盈利水平。

　　盡管中方表示堅(jiān)決不予跟進(jìn)“日澳價(jià)格”，但相對(duì)于中鋼協(xié)堅(jiān)持的40%-45%的降幅，新談定的“日澳價(jià)格”已令囤積在港口的現(xiàn)貨礦價(jià)格開(kāi)始上漲。近日，各品種港口報(bào)價(jià)平均上漲30-40元/噸。盡管已經(jīng)調(diào)高了存放在港口的現(xiàn)貨價(jià)格，但貿(mào)易商表示并不急于馬上出貨，市場(chǎng)普遍預(yù)期還應(yīng)再上漲5-6美元。如果現(xiàn)貨鐵礦石持續(xù)上漲，將使得我國(guó)鐵礦石談判的一個(gè)重要砝碼失去效用，站在全球經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看待，33%的降幅似乎并非不能接受，一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，擁有長(zhǎng)協(xié)礦的企業(yè)將重新獲得成本優(yōu)勢(shì)。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為鐵礦石談判結(jié)果很可能達(dá)不到中方預(yù)期，即出現(xiàn)40%以上降幅，鋼價(jià)很可能因此而出現(xiàn)上漲。但也不排除其他情況發(fā)生，比如長(zhǎng)協(xié)礦談判模式發(fā)生改變，出現(xiàn)季度或半年議價(jià)，也不排除談判陷入長(zhǎng)期的僵局或者談崩可能性，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及大宗商品上漲背景下，時(shí)間無(wú)疑是中方最大的不利因素。力拓以及其他鐵礦石貿(mào)易商正在逐漸減少長(zhǎng)協(xié)礦的供給份額，增加在現(xiàn)貨礦商的銷(xiāo)售，畢竟長(zhǎng)協(xié)礦對(duì)于他們來(lái)說(shuō)在鎖定利潤(rùn)的同時(shí)，也失去了市場(chǎng)向好時(shí)所帶來(lái)的利潤(rùn)。

　　下游需求逐漸回暖

　　近期我國(guó)鋼價(jià)走勢(shì)震蕩上行，主要原因?yàn)橥顿Y大幅拉動(dòng)鋼材需求，較2008年同期增長(zhǎng)近3成，且房地產(chǎn)行業(yè)成交量已恢復(fù)至2007年以來(lái)最高水平，汽車(chē)、家電等機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)明顯，雖然出口仍然處于低位，但投資加消費(fèi)強(qiáng)力拉動(dòng)有效彌補(bǔ)了出口下降的缺口。這些實(shí)質(zhì)利好支撐了我國(guó)鋼價(jià)上漲行情。在這種情況下，鐵礦石談判價(jià)格很可能高于現(xiàn)貨價(jià)格，屆時(shí)如果需求繼續(xù)回暖，鋼價(jià)很可能將繼續(xù)上漲，突破4000元/噸大關(guān)。