欧美在线另类A∨_日本一本久道视频_人禽杂交在线视频_国产精品午夜激情

　　創(chuàng)業(yè)投資與私募股權研究、顧問及投資機構清科集團近日于北京發(fā)布的《中國私募股權行業(yè)嶄新領域—私募股權房地產投資基金專題研究報告》顯示，從2007年第一季度到2009年上半年共有17只針對亞洲市場(投資范圍包括中國大陸地區(qū))的私募股權房地產投資基金(下稱“私募房地產基金”)成功完成募集，涉及募資總額達127.27億美元。從2006年第一季度到2009年第二季度，中國大陸地區(qū)共發(fā)生82起針對中國房地產企業(yè)或房地產項目的私募股權投資案例，涉及投資總金額為90.01億美元。

　　私募股權基金對中國房地產行業(yè)的投資呈現周期性波動。清科方面觀測到，2009年第一季度共發(fā)生6起針對中國房地產企業(yè)或房地產項目的投資，投資活躍度處于2008年以來的最高點。而進入2009年第二季度，房地產開發(fā)商與私募股權基金合作的需求較早前有明顯下降，僅有1起針對中國房地產企業(yè)的私募股權投資案例發(fā)生。

　　地產市場融資渠道依然較窄

　　清科研究中心分析認為，目前中國房地產市場的融資渠道依然較窄，其中，銀行貸款、定金及預付款、個人按揭貸款占到了房地產行業(yè)融資總量的60.0%-70.0%左右，銀行貸款實際上支撐了房地產開發(fā)商經營周轉的資金鏈。我國房地產企業(yè)對銀行的依賴度明顯過高。一旦經濟發(fā)生波動，房地產企業(yè)的經營風險將轉變?yōu)殂y行的金融風險，進而影響金融安全。

　　因此，我國房地產行業(yè)的融資渠道多元化已成為直接關系到行業(yè)能否持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的關鍵因素。目前中國房地產開發(fā)企業(yè)資金單純依靠銀行信貸的模式急需進行調整。

　　房地產投資基金地位將與日俱增

　　現在的開發(fā)商在融資方面必須學會“兩條腿走路”，一是從銀行取得貸款即間接貸款，二是從資本市場直接融資。

　　清科方面認為，近年來，各類房地產投資基金在中國非常活躍，其中成熟物業(yè)收購和共同開發(fā)房地產項目是房地產投資基金的主要運作模式。然而，現階段中國的房地產投資基金主要是海外地產基金，國內地產基金起步晚，投資和管理能力較弱。未來，隨著法律法規(guī)的逐步完善和國內房地產投資基金經驗的不斷豐富，中國房地產投資基金的地位將與日俱增。